期货开户网

中国联通(600050)：核心盈利连续两季环比下降退税返还贡献收益

振华收购上海港机厂评论

目录
要闻点评
易纲：央行权衡国际形势之后，仍然认为目前应该坚持从紧的货币政策
国统局数据：宏观经济连续6 个月运行偏热，消费信心指数回落
中央财政再增252.5 亿支持农业和粮食生产
国际市场大米价格大幅上涨
中国民生银行的合格境内机构投资者(QDII)基金正在清盘
昨天深圳举行第二届私募基金高峰会
行业与公司信息点评
振华收购上海港机厂评论
中国联通(600050)：核心盈利连续两季环比下降退税返还贡献收益
海螺水泥(600585)：价值提升取决于增发进程
新海宜(002089)：计提资产减值损失，软件分包驱动增长
金山股份(600396)：07 盈利低于预期，长期增长还需突破资本瓶颈
外高桥(600648)：业绩预测符合预期，关注资产注入进程
三特索道(002159)：业绩符合预期，实现稳步增长
盐湖钾肥(000792)：业绩符合预期，08 年将高速增长
东软股份(600718)：软件外包业务推动公司业绩增长
广船国际(600685)：汇率风险基本锁定关注外延注入

港交所今日推出小型H股指期货

地产商王健林：总理今年没说要降低房价

A股印花税调整方案传已获通过

证监会称基金应维护市场稳定

巴特尔：麦蒂一点逊科比 我和姚明曾被人隔着暴扣

印花税的故事

股指期货推出方案进入国务院审批阶段

小孩看太多新闻联播，作文写成这样

   《天龙八部》有“四大恶人”，分别是“恶贯满盈”段延庆、“无恶不作”叶二娘、“凶神恶煞”南海鳄神、“穷凶极恶”云中鹤。这“四大恶人”人如其名，个个行事凶恶，令人生畏，却又个性各异。
    公元2008年，在风雨飘摇的A股江湖，新的“四大恶人”露出狰狞面目……

医药工业运行状况：恢复性增长2007年1~11月医药工业实现收入5740亿元，同比增长23.60％；利润总额554.24亿元，同比增长约50.28％，收入增速保持平稳，利润增速再创自2000年来的新高。行业的费用增长（14%）远低于收入增长（24%），降本增效卓有成效。各子行业收入保持两位数增长。
　　..行业动态：两会期间医改方案未亮相；药监局回归卫生部①两会期间，医改方案并未亮相，药监局划归卫生部管理。②GMP检查执行新认证标准：SFDA将一改过去仅按照剂型、类别为单元的检查方式，兼以按品种检查。
　　进一步统一和提高药企的GMP水平。③卫生部2月18日发布《扩大国家免疫规划实施方案》，将甲肝疫苗、流脑疫苗、乙脑疫苗、麻腮风4种疫苗纳入国家免疫规划。
　　国家将持续加大对防疫领域资金投入。
　　..医药股应享受多少估值溢价？
　　医药股总是享受估值溢价，概因医药行业收入增长总是高于GDP两倍的增速（从全球各国来看皆是如此），以及其弱周期性的特征。从2001年以来的PE溢价率实证分析看，07年11月医药板块对大盘的溢价率降至7年来的最低值13％，触发了一轮跨年度行情。目前大盘PE约20倍，医药板块PE约30多倍，虽然从PE的绝对值来看，大盘和医药股都不算高（过去6年大盘PE均值25倍，医药股38倍），但从医药股和大盘的相对比价来看，医药板块PE溢价率仍达50％，医药股能够脱离大盘走势演绎独立上涨行情的空间仍有限。
　　主要原料品种的价格走势跟踪，3月调研信息（广药、白云山、达安基因）以及重点公司07年报解读参见内文。
　　..投资建议：降低板块估值预期，再次把握跌出来的机会行业前景继续向上的趋势不变，维持“谨慎推荐”评级。目前较高估值溢价水平下，医药板块获取绝对收益难度增大，但仍可望获得相对收益。再度提示来自估值的系统性风险，调整之后建议加强对个股的精选，关注成长确定的优质医药股在板块震荡中出现的机会。随着医药板块已经走过年初的普涨行情以及近期跟随大盘一起的快速调整行情，我们认为行情演绎将由板块“普涨”——“普跌”的惯性演绎后进而转向2类个股“精选”：
　　1）08年有望实现较确定、较快速增长的优质公司是优选品种，可再次把握“跌出来的机会”，如天士力、天坛生物、国药股份、双鹭、科华、恒瑞、康缘、康美、广药。
　　2）08年业绩拐点进一步明确，具有细分行业突出亮点的潜力品种：达安基因、长春高新、中恒集团。

投资要点：
　　1、银行基本面依然向好，维持08年全年净利润增长43%的预测。
　　在银行盈利能力和增长前景没有明显变化的前提下，股价出现大幅下跌。
　　2、银行估值水平偏低。
　　经过调整后的银行股估值水平已处于低位。目前8家原股份制银行2008年动态PE平均为18.7倍，平均PB为3.51倍；中工建3家大行2008平均PE为17倍，平均PB为2.89倍；3家城商行2008动态PE平均为25.6倍，平均PB为3.5倍。
　　其中深发展、浦发、兴业2008年的PE更是低到15倍或13倍水平（参附表）。
　　3、银行第一季报盈利增长远超预期，行业平均同比增速在60%以上。
　　其中招行、深发展、浦发、兴业、民生、工行08年第一季度净利润同比增速分别有望达98%、90%、130%、100%、98%。
　　尽管全年增长没有实质性变化，但第一季报的快速超预期增长容易得到市场认可和炒作。
　　4、负面因素大部消化。
　　前期打压银行股价的五大负面因素：宏观调控与货币紧缩、房地产对银行的拖累风险、资本市场低迷对银行中间业务的影响、美国次贷危机、国内银行限售股解禁与再融资压力中，前3大均在预期之内，未来也难以有超预期的恶化，而后两大因素也基本消化。
　　5、重点推荐：
　　股份制银行中的深发展、招行、浦发、兴业、民生；大行中的工行。

机械行业春季策略短期基本面景气仍在，中期谨慎