泉州股票

谨慎申购宝钢分离债
宝钢股份今日跌停，现价9.83 元，市场短期悲观情绪可能继续加深，我们需要修
正报告分离债申购可能面临的向下极端情况。建议谨慎申购。
钢铁行业研究员认为正股短期的底部可能在8 元，但不排除低于8 元的可能性，因
为历史上宝钢股份曾经出现PB 小于1 的情况，现在每股净资产为5.29 元。
如果在权证上市时，正股为8 元，则权证的波动率估值也需因市场的再次下跌而下
调，我们认为正股8 元时，隐含波动率估计应在90%，则对应权证市场价值1.5 元，
分离债整体价值99 元，低于100 元。
债券的估值维持75 元附近的估计，下面给出权证价值对正股和波动率的敏感性分
析。
（张晗）


作者：泉州股票
地址：http://www.cnruby.com/post/1513/
版权所有。转载时必须链接形式注明作者和原始出处及本声明！