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尊敬的客户朋友：

国泰君安证券股份有限公司是中国金融领域最具影响力和最负威名的企业之一。2007年，在100多家证券公司中，国泰君安在总资产、净资产、营业收入、净利润、客户交易结算资金余额等关键性指标上分别列第一名、第三名、第四名、第二名、第二名，展现出无可辩驳的实力。2008年上半年，在市场出现巨幅调整的情况下，国泰君安业绩继续保持高速增长，净利润高达46亿元。“大红袍”证券投资周刊根植于国泰君安总部强大的投研能力，依靠福建营销总部直属及所辖四个营业部的专业分析师团队，将通过严密规范的运作和精到准确的分析为客户提供优质服务——在“清香尤在手”的谈笑间达到证券投资上的“樯橹灰飞烟灭”。

经济形势及点评：

以油价为代表的国际大宗商品价格如我们所预料继续回落，但本期油价的下跌并未刺激境外证券市场进一步走强，相反，美国次级债的地雷又被踏响，再次引发投资者对美国经济是否见底和能否起稳的担忧，现金为王的言论甚嚣尘上，国际油价与境外股市比翼齐跌。我们坚持认为，次级债的影响确实巨大，但市场对此已作出较为充分的反映，国际投行大鳄的预测肯定具有一定参考价值，但鉴于其自身在石油期货和次级债投资也频频出错，我们应当有自己的判断和研究能力：继续维持全球经济今明两年处于谷底，而之后将稳步回升的判断。油价的理性回落最终将减轻全球通胀压力，支撑资本市场，我们还需要一点耐心。

国内经济方面，新增贷款额度等具体举措和政治局领导高调调研沿海中小企业的姿态印证了我们之前认为货币政策或有所松动的猜想，松的财政政策和偏松的货币政策才是保证中国经济实现软着陆的正解。口头上叫喊维持宏观政策不变，而实质上加以改变是管理层在掩饰自己判断的失误和政策变动的频繁，但是只要这样做对中国经济是好的，仍将得到市场的喝彩。如果管理层再次转向，祭起早已被证明只有负效果的加息等政策工具，毫无疑问地，中国经济将受到重大伤害，而届时作为虚拟经济的股市或许无论如何也应该远离了。总体说来，中国经济仍然运行在软着陆的轨道上，只要高层宏观调控不出现重大政策性失误，我们应当对中国经济的内在力量充满信心。

市场走势及策略分析：

    政策面来看，奥运将至，“稳”字当头，管理层维稳目的明确，但光说不练的做法令政策市效力大减。

    基本面来看，市场总体估值水平完全合理，投资价值充分显现，蒙代尔等多位重量级经济人物表示中国股市已无泡沫。中报分化明显，择股重要性开始显现。具备基本面分析能力才能真正做到“恐慌中买入”。

    技术面来看，大盘头肩底形态夭折，股指为5日线所压制，下探寻求支撑。预计2650点上方空方将遭遇强烈抵抗，如无法有效下破，三底形态有望形成，如多方失守2650，股指有继续向下考验前期低点可能。股指再次运行到一个关键区间。

    操作策略：维持市场还将走中级反弹的判断不变，但本期大盘震荡要求强烈。量能仍是选择进场最重要指标——放量上涨和放量抵抗式横盘是强烈信号，缩量则观望为宜。下探时轻仓者大胆买入，重仓者坚定持有。重点配置消费内需相关板块。

本期个股组合及仓位：

目前实盘金额：96692元(初始100000元)

短线金股：

柳工：机械龙头，增长可持续性强，超跌错杀，技术面良好。

诺普信：公国内最大的农药制剂企业，产品毛利率高，底部特征明显，目标价31元，止损价22.56元

上周短线金股回顾：上一期整体市场普遍跌幅较大，三爱富受中报不佳影响，出现了下跌，但由于及时止损，大大减轻了损失，顺鑫农业出现较大程度下跌，表现欠佳。

基金组合：

    博时平衡配置  华夏平稳增长  上投摩根内需动力  交银施罗德蓝筹  富兰克林国海弹性  华夏大盘  中邮优选

上周基金组合回顾：上周全周上证指数、沪深300和深综指回报率为-2.21%、-3.35%和-2.91%,各类市值的股票表现差异不大，但股票方向的基金净值普遍出现了下跌。大红袍第二期基金组合中推荐的各基金周净值增长率都为负数。各基金周净值增长率为：东吴价值成长双动力-0.42%，华夏回报-1.03%，华夏大盘精选-1.22%，富兰克林国海弹性-1.95%，上投内需动力-2.13%，华夏平稳增长-2.13%，50ETF-2.44%，中邮核心优选-5.23%。其中上期表现较好的50ETF和中邮核心优选净值增长率落到最后。

理财知识堂：

　　IPO全称Initial public offering（首次公开募股），指某公司（股份有限公司或有限责任公司）首次向社会公众公开招股的发行方式。有限责任公司IPO后会成为股份有限公司。对应于一级市场，大部分公开发行股票由投资银行集团承销而进入市场，其按照一定的折扣价从发行方购买到自己的账户，然后以约定的价格出售，公开发行的准备费用较高，私募可以在某种程度上部分规避此类费用。类似地，上市后再次募股就称为增发，即SPO Secondary public offering。

财经笑谈：

证券交易所对上市公司说：人心散了，队伍不好带了！

基金公司对涨停板敢死队说：我最讨厌你们这样胡乱涨价了，一点技术含量都没有！

庄家：你过得了我吗？散户：我想试试！

证券公司面对保荐人考试：二十一世纪什么最贵？人才！

基民对基金公司说：我们要的是安全，责任感。

基金公司对基民说：IP、IC、IQ卡，通通告诉我密码！

证监会对南方证券、大鹏证券、闽发证券说：有组织，无纪律！

上市公司对小股东说：严肃点，严肃点，不许笑，我们这儿打劫呢！

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