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投资估值优势公司——传媒行业08 下半年投资策略
奥运临近，中国市场传媒媒体的广告投放量上升。08 年一季度广告投放量增速
达到18%。电视占优、报业回暖，户外和电台投放同比下降。
网络广告市场地位提高。网络媒体企业网络广告业务取得强劲增长。
广播电视行业之三网业务融合稳步推进。数字电视用户规模08 年预计达到2500
万户；歌华有线成立合资企业欲进军宽带接入、在互动电视增值业务形成突破口。
直播星上天，无线电视开始商用，IPTV 推广模式仍在探索中。
平面纸媒行业面临业务转型和成本上升双重压力。图书出版上市公司面临好的
收购兼并时机。报业上市公司依托强势纸媒体和关联交易可平滑成本上涨压力。
在综合分析了影响传媒上市公司的“大小非”减持、成本上升、人民币升值、再
融资、业绩增速、产品涨价、股权激励和注资重组等诸多利空与利淡因素后，从未
来业绩增长的确定性出发，我们建议投资者买入具有估值优势的博瑞传播和科大创
新。关注具有动态市盈率下降潜能的歌华有线、天威视讯和北巴传媒，关注具有注
资重组预期的电广传媒、新华传媒、东方明珠。
（谭晓雨 陈思）


作者：泉州股票
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