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国内市场:周四大连豆类市场缩量整理，期价全天大部分时间维持弱势区间振荡，盘面缺少方向指引。大豆905合约最高3510、最低3456、收盘3490，下跌12元/吨，持仓减5000余手；909合约最高3413、最低3378、收盘3387，下跌56元/吨，增仓近5000手。豆粕905合约最高2638、最低2605、收盘2619，下跌32元/吨，减仓近1000手；豆油905合约最高6276、最低6190、收6198，下跌168元/吨，小幅减仓600手。
　　由于隔夜美豆回落以及外部市场原油、美股大跌，周四连豆市场再次出现走出回调整理行情。在基本面消息相对平静、春节前的谨慎交投氛围中，大豆期价运行缺少持续方向性，日内短线交易以及移仓交易占据主导。大豆主要合约仍呈近强远弱特点，905合约由于有现货成本支撑表现依旧抗跌，期价盘中一度刷新前日高点；远月909合约在市场整体处于弱势氛围中时，则更多的是在反映人们的悲观心理预期，期价全天上行乏力、受5日均线压制明显。豆粕当日交投明显缩量，期价全天低位窄幅振荡。豆粕期现明显倒挂的情况对盘面仍构成较好支撑，但近几天现货价格由于饲料企业节前备货需求减弱已开始出现回落，加之盘面空头逢高抛压较为坚决，期价反弹显得有些乏力。连豆油主力合约全天震荡下行，最终收于日内低点附近。周边油脂品种大幅走低、国内需求疲软以及主空套保意图明显，这些因素都促使豆油相对于大豆、豆粕走势偏弱，近期这种情形很可能还会继续下去。
　　外盘市场：受持续强劲出口销售数据及南美产量担忧提振，周四CBOT大豆期货市场明显收高，但期价未能守住日内高位。3月大豆最高1024、最低974，收盘994.5，上涨23美分；5月大豆收盘1003.25，上涨23美分。
　　美豆出口需求维持强劲以及南美新豆产量担忧为大豆市场提供主要支撑，投机基金恢复大举买入。当日盘前美农业部公布的截至1月8日一周的美豆净出口销售量高达136万吨，远高于分析师预测的35-55万吨区间。南美阿根廷大豆主产区的干旱条件仍在继续，预报显示未来一周左右该地区仍缺少明显降雨。此外，一私人分析师报告大幅削减巴西大豆产量预估300万吨，并称未来几周时间该巴西大豆产量估值仍可能会进一步下调。盘中大豆主力合约一度重回1000美分上方，但外围市场原油的大幅下挫抑制期价反弹空间，考虑到南美天气对大豆产量影响仍有很大不确定性，尾市获利平仓盘令期价自高位回落。投机基金日内买入约4000张大豆。
　　观点建议：美豆主力期价重回5、10日均线上方，近期上涨趋势得以恢复，未来盘面能否进一步大幅走高取决于南美天气状况的发展，再就是外围市场原油的表现。目前阿根廷旱情还在继续，但美原油近月期价再次破位下行的可能性在增大，多空因素交织使美豆主力合约在1000美分附近仍会出现剧烈振荡行情。连豆短线交投特征明显，盘面走向仍将被动跟随美盘。预计今日市场将走出大幅低开、强势振荡行情，大豆909合约运行区间3410-3480。建议以日内短线操作为主，大豆、豆粕可适当做多，豆油在6400点上方可考虑空单介入，周末前注意轻仓规避风险。
　　[重要提示]
　　南美天气：未来一周阿根廷中部产区维持干燥模式，本周末期间虽有部分地区将将出现降雨，但不足以明显缓解旱情，当地大豆作物生长将继续受到威胁；巴西南部地区本周以来获得相对较好降雨，当地旱情已有所缓解。
　　欧洲央行周四宣布，下调降指标利率50个基点至2.0%，因通膨下滑及经济衰退情势扩大，降幅符合市场预期，这也是近三个月来该机构第四次降息。
　　据周四盘前美农业部出口销售报告，截至1月8日(周四)一周的美豆净出口销售量为136.16万吨，是前一周的2 3/5倍，是前四周平均水平的2 1/5倍，远高于分析师此前预测的35-55万吨区间。中国报告当周新购美豆86.18万吨，装船38.57万吨。
　　按CBOT大豆最新收盘价估算，2月份进口美豆到港完税成本约为3457元/吨，3月份巴西大豆约3249元，5月份阿根廷大豆约3242元(进口关税率按原来的标准税率3%计算)。
　　[现货情况]
　　周四，国内各地大豆现货报价维持平稳，豆粕稳中有升，豆油则是多数地区报价出现下滑。黑龙江产区大豆收购价稳定，哈尔滨九三油脂大豆收购价为3460元/吨，油厂收购价在3340-3460元/吨之间。目前油厂收购积极性较高，农民惜售心理也出现松动，但贸易商大多仍持观望心理，市场整体成交并不活跃。
　　当前部分地区豆粕现货供应依旧偏紧，但饲料企业已经基本完成节前备货采购，多数油厂在预报豆粕的节后合同；出于对节后豆油需求转淡的预期，油厂继续下调豆油报价，预售合同议价更低。
　　按目前现货价格估算，国产大豆理论压榨利润每吨在445-566元之间，进口大豆压榨利润在386-663元之间，利润仍十分可观。


作者：泉州股票
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