华能国际(600011 
国泰君安证券晨报0328
2008/03/28 13:59 | From 本站原创 ]
每日证券市场信息
（2008/03/28）
大盘点评 推荐参考 交易提示 权证市况 基金动态
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全球市场状况：
上证指数 3411.49 ↓195.37 深证成指 13111.41 ↓377.68 道琼斯 12302.46 ↓120.4 纳斯达克 2280.83 ↓43.53日经指数 12517 ↓87.6 香港恒指 22664.2 ↑47.2 海峡 3025.2 ↑29.98 德DAX 6578.06 ↑88.8
法CAC 4719.53 ↑42.85 英FT 5717.5 ↑57.1
周四大盘再度出现幅度较大的单日下跌。上证指数收盘3411.49，较周三下跌5.42%，再创本轮调整走势以来的新低，深圳成指收盘13111.41，下跌幅度2.80%。沪市成交790亿，深市成交359亿，两市交投与周三相比，变化不大。
盘中可见，以"中字头"为代表的中国石油、中国太保、中国石化、中国人寿等指标股继续下跌成为拖累股指的主要力量。中国人寿宣称将减持股票，继中国太保于周三成为本轮牛市以来A股市场首只破发个股之后，中海集运、中煤能源于周四盘中也相继破发，中国石油也以不断新低姿态向发行价位靠近，蓝筹板块表现低迷，对于人气冲击很大，市场恐慌情绪蔓延，多数个股呈现跌势，热点全无，针对市场成长性的预期、场内估值因素、投资者信心等继续成为影响目前行情走势的重要因素。短线来看，上证指数在向下跌破3500点整数之后，技术性的超卖情况已经严重，随时将会有震荡反弹的要求，但市场量能却迟迟难以放大，显示市场的谨慎氛围始终占据上风，大盘筑底时间将有所延长，主要仍应关注蓝筹板块何时出现明显的止跌回稳，以此作为判断大盘何时反功的有效信号。而针对部分已经具备估值优势的绩优品种，仍建议于市场下跌过程中做进一步的中线关注。
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★一汽四环：资产置换将极大改善经营
一汽四环（600742）3月27日公布年报及，并发布五届十一次董事会决议公告，包括同意专用车分公司资产重组意向以及汽联改产品结构调整议案，实际上是公司不良资产的剥离，尤其是资产重组意向的通过。
公司07年业绩大幅增长，主要来源于合资合营企业业绩的快速增长，公司目前利润来源主要为参股25%的天津英泰以及参股50%的富奥江森。而且05-07年，母公司对合资企业的投资收益分别为0.52、1.28、2.37亿元，呈现良好的增长势头。另外，07年分公司专用车公司亏损共计0.81万元，假设置换集团土地与厂房成功实施，预计将节约每年厂房租赁费用超过千万元，则07年的备考业绩有望超过0.65元。此外，如果资产重组成功，其意义不仅简单体现在上市公司盈利能力的提升，更重要的是，其意味着集团整体改制上市打造单一上市公司思路的彻底转变，除了打造整车整体上市公司外，集团公司有可能将一汽四环作为集团汽车零部件公司的航母，保留零部件企业的发展平台。并参考丰田参股、控股汽车零部件企业的经营方式，或可成为集团今后业务发展的主要模式。
招商证券分析师汪刘胜表示，假如资产08年中期前置换成功，预计08、09年每股收益将达到0.75、0.92元。公司在剥离不良资产后，利润快速增长，按08年25倍市盈率进行估值，参考估值18.75元。鉴于集团公司可能的整体上市形式上的改变、本次土地置换给予上市公司的支持力度以及上市在资产置换后的业务有大幅改善，上调评级至推荐-A。
★中科三环：原材料价格回落业绩符合预期
中科三环（000970）07年公司实现营业收入207418.9万元，同比增长15.74%；归属上市公司股东净利润16400.7万元，同比增长15.94%，每股收益0.32元，与预期完全一致。本年度公司分配预案为每10股送0.91元（含税）。
公司四季度EPS达到0.14元，大大高于上半年0.11元的业绩。下半年盈利状况明显改善，主要原因有两方面：一是，下半年特别是四季度以后，钕铁硼的上游原材料氧化钕与金属钕的价格，分别从6月底的25万元/吨和35万元/吨回落至12月底的18万元/吨与24万元/吨。二是，公司营业费用和管理费用控制得当，两项分别同比增加了12.51%和5.39%，显著低于营业收入的增速。继续坚持先前对公司经营状况的判断，认为中科三环短期业绩拐点难现。重申相关的理由如下：一是稀土价格仍将高位运行，可预期的未来一段时间内不会出现大的回落；二是，公司主要的收入和利润来源VCM业务全年难有大幅增长，甚至还面临一定的业绩下滑压力（中报业绩下降已是证明）；三是，公司钕铁硼下游新的应用市场，如风力发电机、HEV、汽车电子、MRI等，短期仍难看到爆发性的增长机会。截止2007年末，前十大流通股股东共持有7272.24万股，比三季度4100万股大幅增加77.37%，其中第一大流通股股东为社保基金106组合，共持有近1500万股。
长城证券分析师何奇峰暂维持先前做出的业绩预测，08-09年的EPS分别为0.423、0.505元，近期公司二级市场价格随大盘调整出现大幅回落，目前的股价具备较高的安全边际，按照08年30倍左右PE，调高中科三环评级至“推荐”。
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1、新股发行与上市提示
发行名称 网上申购日 资金解冻日 发行价 市盈率 发行量（万） 主营业务 上市日 备注
金钼股份沪:780958 20080409 20080414 53800 钼系列产品生产、加工、贸易、科研等业务，拥有钼采矿、选矿、焙烧、钼化工和钼金属加工上下游一体化的完整产业链条
鱼跃医疗深:002223 20080408 20080411 2600 主营康复护理系列和医用供氧系列医疗器械产品的生产和销售
2、可转债发行与上市
发行名称 发行日期 申购代码 发行价格 发行量/万 中签号公布日 资金解冻日 上市日
3、增发与配股
发行名称 发行日期 申购代码 发行价格 发行量/万 中签率公布日 资金解冻日 上市日
4、其他
（1）股权分置限售股份上市流通日
四环生物(000518) 股权分置限售股份126.6369万股上市流通
佛山照明(000541) 股权分置限售股份164.2374万股上市流通
大通燃气(000593) 股权分置限售股份71.632万股上市流通
岳阳兴长(000819) 股权分置限售股份4079.1244万股上市流通
新希望 (000876) 股权分置限售股份1577.653万股上市流通
三环股份(000883) 股权分置限售股份290.135万股上市流通
上风高科(000967) 股权分置限售股份37.451万股上市流通
禾嘉股份(600093) 股权分置限售股份2272.05万股上市流通
中牧股份(600195) 股权分置限售股份1950万股上市流通
悦达投资(600805) 股权分置限售股份35.9597万股上市流通
中创信测(600485) 股权分置限售股份2049.48万股上市流通
马应龙 (600993) 股权分置限售股份17.6949万股上市流通
（2）首发原股东限售股份上市流通日
荣信股份(002123) 首发原股东限售股份2320.1961万股上市流通
（3）简称变更
北京巴士(600386) 更名前简称:*ST北巴
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周四，以次新大盘蓝筹 “破发”为标志的阶段性调整行情持续，沪指一度逼近去年“5•30”低位3404.15点。沪深股市个股涨跌比例为1：15，权证正股更是全线大跌，但权证认购证板块在深高购证带领下盘中出现整体异动。深高CWB1开盘一路走高，涨幅一度高达20%，后逐步回落，尾市报收5.581元，上涨6.45%，位列涨幅榜首，目前该证溢价率为134.11%，引申波幅为176.68%。赣粤CWB1、日照CWB1和石化CWB1周四也均有较好表现，分别收涨2.21%、2.26%和0.29%。其他品种盘中虽有冲高迹象，但总体稍弱，收盘均报收绿盘。与正股对比来看，除深发SFC2外，所有认购证均强于其对应正股。
成交方面，深高CWB1放量十分显著，较上一交易日剧增755.36%。赣粤CWB1、日照CWB1和中远CWB1成交金额增幅也分别达到289.91%、281.19%和139.82%。
认沽证方面，仅存品种南航JTP1开盘延续上一交易日走势，快速冲高，最高涨幅达18.48%，随即该证上演跳水行情，并在15分钟内转为绿盘，盘中最低跌去近20%，后虽有反复，最终以15.70%的跌幅报收。
基金动态------新基金发行及影响动态分析 返回顶端 返回顶端
核心观点:
08年以来新基金密集发行并未给市场带来充裕预期流动性信心。A股市场投资者信心有待修复。
股票市场投资环境复杂，投资者预期转为谨慎，债券型基金产品迎来发展良机。
监管当局促进多层次资本市场发展，加快发展债券市场发展的规划，有利于夯实债券基金未来运作市场基础。
投资建议：
在今年充满不确定因素的市场环境下，对于中短期投资者而言，保持较高流动性，高度控制风险依然是最为重要的法则。
在基金选择上，除了注重风格搭配，选择绩优管理人旗下业绩表现稳定的产品之外，也不妨考虑适度增加今年具有“天时、地利、人和”的低风险债券类基金的配置比例。
此外，由于近期老基金或将迎来密集分红时期，而这可能会导致流动性风险的暴露；在种内外复杂的市场环境下，投资者不妨多关注综合实力较强管理人旗下，流动性较为充裕的新发或次新基金产品。
风险提示：
国内外市场不确定因素并未消除，偏股型产品收益仍可能发生大幅波动。
债券型基金投资同样受到投资市场的影响，其主要债券投资部分收益，会受债券市场平均收益的影响。而来自于新股申购等其它途径收入，也会因为新股IPO速度、制度等方面的变革受到影响。
短期内，债券基金密集发行对现有债券市场容量也形成一定考验。
2、目前正在或即将发行的基金(认购)
名 称 开户选择 代 码 类 型 时 间 费率 备注
中银策略 中银 163805 成长型 3.3-3.28 1.5% 末日比例，上限120亿
工银添利A 工银瑞信 485107 债券型 3.5-4.3 0.6% 不设募集规模上限
工银添利B 工银瑞信 485007 债券型 3.5-4.3 0 不设募集规模上限
浦银安盛价值 上海登记 519110 股票型 3.10-4.09 1% 上限70亿
中海稳健收益 中海基金 395001 债券型 3.10-4.03 0
东吴行业轮动 东吴基金 580003 成长型 3.17-4.17 1.5%
天弘永利 天弘基金 420002 债券型 3.17-4.16 0.8%
天治创新 天治基金 350005 股票型 3.18-4.18 1.5%
银河竞争优势 股票型 3.31-4.30
兴业社会责任 股票型 3.28-4.25
华安收益A 债券型 3.25-4.25
华安收益B 债券型 3.25-4.25
华宝海外中国 股票型 3.24-4.30
天治创新先锋 股票型 3.18-4.18
3.基金持续营销（申购）
名 称 开户选择 代码 类 型 时 间 费率 备注
德盛安心 德盛 253010 混合 3.12 拆分1元
4、基金分红提示
名 称 代 码 权益登记日 红利发放日 分配方案（每10份）
附件：上市公司最新评级情况表
上市公司最新评级情况表（2008-03-25）
序号 代 码 证券简称 最新价 评级 评级机构 标 题
1 000031 中粮地产 22.68 A 国泰君安 集团再次注入资产后竞争优势将更为突出
2 000568 泸州老窖 65.00 A 凯基证券 百年老窖酿新芳
3 000677 山东海龙 18.01 A 平安证券 估值处于安全区域
4 000789 江西水泥 11.29 A 东方证券 收购整合正一步步实施
5 000963 华东医药 15.85 A 平安证券 工业商业并进，盈利大幅提高
6 000963 华东医药 15.85 A 广发证券 医药工业和商业均衡发展，带来业绩超预期
7 600138 中青旅 30.49 A 中投证券 08年进入高速增长期，并将长期受益北京奥运
8 600170 上海建工 14.77 A 中原证券 世博建设、海外拓展是亮点，量增利薄可以接受
9 600195 中牧股份 18.20 A 中信证券 基本面仍然向好，股价明显超跌
10 600428 中远航运 31.59 A 中金证券 2007年报点评：坐看风起云涌
11 600521 华海药业 22.74 A 申银万国 专利药企业转移生产和制剂药出口驱动公司业务转型，维持
12 600521 华海药业 22.74 A 中投证券 07年符合预期，股权激励利于公司发展
13 600535 天士力 17.39 A 国信证券 看好现代中药发展前景
14 600535 天士力 17.39 A 海通证券 2008年值得看好
15 600563 法拉电子 17.39 A 国泰君安 内涵增长与外延扩张并重
16 600596 新安股份 73.97 A 凯基证券 进一步加强技术和成本优势
17 600663 陆家嘴 27.23 A 广发证券 商业地产进入收获期
18 600694 大商股份 43.69 A 中金证券 管理费用大幅增加压低07年增长，百货业发展前景仍然明朗
19 600971 恒源煤电 34.89 A 长城证券 产能扩张与所得税改革将大幅提升08年业绩
20 000488 晨鸣纸业 15.20 B 中信建投 从量变到质变的行业巨头
21 000589 黔轮胎Ａ 10.50 B 天相投顾 受益于轮胎景气周期
22 000759 武汉中百 15.10 B 中信建投 直接采购提升公司盈利能力
23 000869 张裕Ａ 77.00 B 中金证券 07年业绩回顾
24 000963 华东医药 15.85 B 兴业证券 内生性增长显著，业绩符合预期
25 000963 华东医药 15.85 B 国金证券 公司加大了营销力度
26 000963 华东医药 15.85 B 国泰君安 07年报比较亮丽
27 000999 S三九 18.42 B 兴业证券 业绩增长仍将持续，股改对价预留空间
28 002081 金螳螂 42.50 B 国泰君安 成长机制继续优化
29 600085 同仁堂 25.69 B 国信证券 偏低毛利率水平形成经营压力
30 600085 同仁堂 25.69 B 海通证券 未来总体发展趋势向好
31 600085 同仁堂 25.69 B 申银万国 成本压力较大，经营发展仍然较为缓慢，维持增持评级
32 600085 同仁堂 25.69 B 天相投顾 得益于政策扶持、受益于医改
33 600085 同仁堂 25.69 B 招商证券 08年继续恢复性平稳增长
34 600089 特变电工 23.46 B 东方证券 产能扩张待来年
35 600141 兴发集团 28.10 B 海通证券 2008年业绩有望大幅增长
36 600150 中国船舶 120.62 B 国泰君安 等待估值提升、钢价回落机会
37 600220 江苏阳光 17.05 B 东海证券 传统行业龙头涉足新能源，多晶硅有望带来09年业绩大幅增
38 600231 凌钢股份 14.26 B 国金证券 铁矿石估值带来的安全边际
39 600233 大杨创世 12.25 B 国信证券 未来20%平稳增长难以支撑目前估值
40 600428 中远航运 31.59 B 安信证券 业绩超预期，运力有待释放
41 600468 百利电气 13.50 B 国泰君安 即将做大，能否作强？
42 600521 华海药业 22.74 B 兴业证券 原料药业务压力逐渐显现，制剂转型值得期待
43 600521 华海药业 22.74 B 长江证券 少有的业绩稳定增长原料药企业
44 600521 华海药业 22.74 B 东方证券 发展前景明确
45 600521 华海药业 22.74 B 海通证券 收入快速增长可持续
46 600521 华海药业 22.74 B 招商证券 业绩符合预期，看好未来发展
47 600521 华海药业 22.74 B 中信证券 经营业绩符合预期
48 600535 天士力 17.39 B 申银万国 主业经营平稳，子公司一次性开办费拉低业绩，维持增持评
49 600535 天士力 17.39 B 天相投顾 年报显示拐点，未来值得期待
50 600535 天士力 17.39 B 中信证券 07年业绩略超预期，08年有望触底反弹
51 600563 法拉电子 17.39 B 天相投顾 受益于节能照明，进入快速发展通道
52 600607 上实医药 14.55 B 兴业证券 现有业务强劲增长，资产注入迟于预期
53 600612 中国铅笔 18.47 B 申银万国 品牌珠宝零售商的崛起
54 600631 百联股份 14.31 B 天相投顾 购物中心推动公司未来成长
55 600631 百联股份 14.31 B 申银万国 停业装修、新店摊销等制约短期业绩的释放
56 600694 大商股份 43.69 B 中信建投 公司业绩释放指日可待
57 600717 天津港 20.20 B 中信建投 散货大港地位稳固
58 600720 祁连山 9.45 B 兴业证券 计提资产减值使得业绩低于预期
59 600896 中海海盛 18.09 B 国泰君安 08年是业绩增长高点
60 600896 中海海盛 18.09 B 兴业证券 受益干散货行业景气
61 000636 风华高科 13.95 C 中金证券 年报业绩略低于预期
62 000960 锡业股份 39.31 C 兴业证券 08年业绩增长主要取决于锡价
63 002047 成霖股份 8.53 C 广发证券 着重拓展国内、欧洲业务，逐渐释放青岛基地产能
64 002148 北纬通信 36.22 C 国泰君安 SP蓄势待发，但短期大幅增长可能性小
65 600085 同仁堂 25.69 C 中信证券 经营改善尚需时间
66 600170 上海建工 14.77 C 申银万国 业绩增长符合预期，但主营毛利率继续下降
67 600460 士兰微 10.13 C 中金证券 年报业绩低于预期
68 600521 华海药业 22.74 C 中金证券 2007年业绩符合预期
69 600720 祁连山 9.45 C 平安证券 不确定因素增加，市场仍需整合
70 600597 光明乳业 12.08 D 中金证券 07年业绩回顾
71 600965 福成五丰 9.31 D 中金证券 公司业绩与行业周期均符合我们预期
备注：综合各家研究机构评级名称不一致，整理后以A、B、C、D、E分等级，若有疑义，请以研究报告原文为准。
作者：泉州股票
地址：http://www.cnruby.com/post/795/
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（2008/03/28）
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全球市场状况：
上证指数 3411.49 ↓195.37 深证成指 13111.41 ↓377.68 道琼斯 12302.46 ↓120.4 纳斯达克 2280.83 ↓43.53日经指数 12517 ↓87.6 香港恒指 22664.2 ↑47.2 海峡 3025.2 ↑29.98 德DAX 6578.06 ↑88.8
法CAC 4719.53 ↑42.85 英FT 5717.5 ↑57.1
周四大盘再度出现幅度较大的单日下跌。上证指数收盘3411.49，较周三下跌5.42%，再创本轮调整走势以来的新低，深圳成指收盘13111.41，下跌幅度2.80%。沪市成交790亿，深市成交359亿，两市交投与周三相比，变化不大。
盘中可见，以"中字头"为代表的中国石油、中国太保、中国石化、中国人寿等指标股继续下跌成为拖累股指的主要力量。中国人寿宣称将减持股票，继中国太保于周三成为本轮牛市以来A股市场首只破发个股之后，中海集运、中煤能源于周四盘中也相继破发，中国石油也以不断新低姿态向发行价位靠近，蓝筹板块表现低迷，对于人气冲击很大，市场恐慌情绪蔓延，多数个股呈现跌势，热点全无，针对市场成长性的预期、场内估值因素、投资者信心等继续成为影响目前行情走势的重要因素。短线来看，上证指数在向下跌破3500点整数之后，技术性的超卖情况已经严重，随时将会有震荡反弹的要求，但市场量能却迟迟难以放大，显示市场的谨慎氛围始终占据上风，大盘筑底时间将有所延长，主要仍应关注蓝筹板块何时出现明显的止跌回稳，以此作为判断大盘何时反功的有效信号。而针对部分已经具备估值优势的绩优品种，仍建议于市场下跌过程中做进一步的中线关注。
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★一汽四环：资产置换将极大改善经营
一汽四环（600742）3月27日公布年报及，并发布五届十一次董事会决议公告，包括同意专用车分公司资产重组意向以及汽联改产品结构调整议案，实际上是公司不良资产的剥离，尤其是资产重组意向的通过。
公司07年业绩大幅增长，主要来源于合资合营企业业绩的快速增长，公司目前利润来源主要为参股25%的天津英泰以及参股50%的富奥江森。而且05-07年，母公司对合资企业的投资收益分别为0.52、1.28、2.37亿元，呈现良好的增长势头。另外，07年分公司专用车公司亏损共计0.81万元，假设置换集团土地与厂房成功实施，预计将节约每年厂房租赁费用超过千万元，则07年的备考业绩有望超过0.65元。此外，如果资产重组成功，其意义不仅简单体现在上市公司盈利能力的提升，更重要的是，其意味着集团整体改制上市打造单一上市公司思路的彻底转变，除了打造整车整体上市公司外，集团公司有可能将一汽四环作为集团汽车零部件公司的航母，保留零部件企业的发展平台。并参考丰田参股、控股汽车零部件企业的经营方式，或可成为集团今后业务发展的主要模式。
招商证券分析师汪刘胜表示，假如资产08年中期前置换成功，预计08、09年每股收益将达到0.75、0.92元。公司在剥离不良资产后，利润快速增长，按08年25倍市盈率进行估值，参考估值18.75元。鉴于集团公司可能的整体上市形式上的改变、本次土地置换给予上市公司的支持力度以及上市在资产置换后的业务有大幅改善，上调评级至推荐-A。
★中科三环：原材料价格回落业绩符合预期
中科三环（000970）07年公司实现营业收入207418.9万元，同比增长15.74%；归属上市公司股东净利润16400.7万元，同比增长15.94%，每股收益0.32元，与预期完全一致。本年度公司分配预案为每10股送0.91元（含税）。
公司四季度EPS达到0.14元，大大高于上半年0.11元的业绩。下半年盈利状况明显改善，主要原因有两方面：一是，下半年特别是四季度以后，钕铁硼的上游原材料氧化钕与金属钕的价格，分别从6月底的25万元/吨和35万元/吨回落至12月底的18万元/吨与24万元/吨。二是，公司营业费用和管理费用控制得当，两项分别同比增加了12.51%和5.39%，显著低于营业收入的增速。继续坚持先前对公司经营状况的判断，认为中科三环短期业绩拐点难现。重申相关的理由如下：一是稀土价格仍将高位运行，可预期的未来一段时间内不会出现大的回落；二是，公司主要的收入和利润来源VCM业务全年难有大幅增长，甚至还面临一定的业绩下滑压力（中报业绩下降已是证明）；三是，公司钕铁硼下游新的应用市场，如风力发电机、HEV、汽车电子、MRI等，短期仍难看到爆发性的增长机会。截止2007年末，前十大流通股股东共持有7272.24万股，比三季度4100万股大幅增加77.37%，其中第一大流通股股东为社保基金106组合，共持有近1500万股。
长城证券分析师何奇峰暂维持先前做出的业绩预测，08-09年的EPS分别为0.423、0.505元，近期公司二级市场价格随大盘调整出现大幅回落，目前的股价具备较高的安全边际，按照08年30倍左右PE，调高中科三环评级至“推荐”。
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1、新股发行与上市提示
发行名称 网上申购日 资金解冻日 发行价 市盈率 发行量（万） 主营业务 上市日 备注
金钼股份沪:780958 20080409 20080414 53800 钼系列产品生产、加工、贸易、科研等业务，拥有钼采矿、选矿、焙烧、钼化工和钼金属加工上下游一体化的完整产业链条
鱼跃医疗深:002223 20080408 20080411 2600 主营康复护理系列和医用供氧系列医疗器械产品的生产和销售
2、可转债发行与上市
发行名称 发行日期 申购代码 发行价格 发行量/万 中签号公布日 资金解冻日 上市日
3、增发与配股
发行名称 发行日期 申购代码 发行价格 发行量/万 中签率公布日 资金解冻日 上市日
4、其他
（1）股权分置限售股份上市流通日
四环生物(000518) 股权分置限售股份126.6369万股上市流通
佛山照明(000541) 股权分置限售股份164.2374万股上市流通
大通燃气(000593) 股权分置限售股份71.632万股上市流通
岳阳兴长(000819) 股权分置限售股份4079.1244万股上市流通
新希望 (000876) 股权分置限售股份1577.653万股上市流通
三环股份(000883) 股权分置限售股份290.135万股上市流通
上风高科(000967) 股权分置限售股份37.451万股上市流通
禾嘉股份(600093) 股权分置限售股份2272.05万股上市流通
中牧股份(600195) 股权分置限售股份1950万股上市流通
悦达投资(600805) 股权分置限售股份35.9597万股上市流通
中创信测(600485) 股权分置限售股份2049.48万股上市流通
马应龙 (600993) 股权分置限售股份17.6949万股上市流通
（2）首发原股东限售股份上市流通日
荣信股份(002123) 首发原股东限售股份2320.1961万股上市流通
（3）简称变更
北京巴士(600386) 更名前简称:*ST北巴
权证市况 返回顶端
周四，以次新大盘蓝筹 “破发”为标志的阶段性调整行情持续，沪指一度逼近去年“5•30”低位3404.15点。沪深股市个股涨跌比例为1：15，权证正股更是全线大跌，但权证认购证板块在深高购证带领下盘中出现整体异动。深高CWB1开盘一路走高，涨幅一度高达20%，后逐步回落，尾市报收5.581元，上涨6.45%，位列涨幅榜首，目前该证溢价率为134.11%，引申波幅为176.68%。赣粤CWB1、日照CWB1和石化CWB1周四也均有较好表现，分别收涨2.21%、2.26%和0.29%。其他品种盘中虽有冲高迹象，但总体稍弱，收盘均报收绿盘。与正股对比来看，除深发SFC2外，所有认购证均强于其对应正股。
成交方面，深高CWB1放量十分显著，较上一交易日剧增755.36%。赣粤CWB1、日照CWB1和中远CWB1成交金额增幅也分别达到289.91%、281.19%和139.82%。
认沽证方面，仅存品种南航JTP1开盘延续上一交易日走势，快速冲高，最高涨幅达18.48%，随即该证上演跳水行情，并在15分钟内转为绿盘，盘中最低跌去近20%，后虽有反复，最终以15.70%的跌幅报收。
基金动态------新基金发行及影响动态分析 返回顶端 返回顶端
核心观点:
08年以来新基金密集发行并未给市场带来充裕预期流动性信心。A股市场投资者信心有待修复。
股票市场投资环境复杂，投资者预期转为谨慎，债券型基金产品迎来发展良机。
监管当局促进多层次资本市场发展，加快发展债券市场发展的规划，有利于夯实债券基金未来运作市场基础。
投资建议：
在今年充满不确定因素的市场环境下，对于中短期投资者而言，保持较高流动性，高度控制风险依然是最为重要的法则。
在基金选择上，除了注重风格搭配，选择绩优管理人旗下业绩表现稳定的产品之外，也不妨考虑适度增加今年具有“天时、地利、人和”的低风险债券类基金的配置比例。
此外，由于近期老基金或将迎来密集分红时期，而这可能会导致流动性风险的暴露；在种内外复杂的市场环境下，投资者不妨多关注综合实力较强管理人旗下，流动性较为充裕的新发或次新基金产品。
风险提示：
国内外市场不确定因素并未消除，偏股型产品收益仍可能发生大幅波动。
债券型基金投资同样受到投资市场的影响，其主要债券投资部分收益，会受债券市场平均收益的影响。而来自于新股申购等其它途径收入，也会因为新股IPO速度、制度等方面的变革受到影响。
短期内，债券基金密集发行对现有债券市场容量也形成一定考验。
2、目前正在或即将发行的基金(认购)
名 称 开户选择 代 码 类 型 时 间 费率 备注
中银策略 中银 163805 成长型 3.3-3.28 1.5% 末日比例，上限120亿
工银添利A 工银瑞信 485107 债券型 3.5-4.3 0.6% 不设募集规模上限
工银添利B 工银瑞信 485007 债券型 3.5-4.3 0 不设募集规模上限
浦银安盛价值 上海登记 519110 股票型 3.10-4.09 1% 上限70亿
中海稳健收益 中海基金 395001 债券型 3.10-4.03 0
东吴行业轮动 东吴基金 580003 成长型 3.17-4.17 1.5%
天弘永利 天弘基金 420002 债券型 3.17-4.16 0.8%
天治创新 天治基金 350005 股票型 3.18-4.18 1.5%
银河竞争优势 股票型 3.31-4.30
兴业社会责任 股票型 3.28-4.25
华安收益A 债券型 3.25-4.25
华安收益B 债券型 3.25-4.25
华宝海外中国 股票型 3.24-4.30
天治创新先锋 股票型 3.18-4.18
3.基金持续营销（申购）
名 称 开户选择 代码 类 型 时 间 费率 备注
德盛安心 德盛 253010 混合 3.12 拆分1元
4、基金分红提示
名 称 代 码 权益登记日 红利发放日 分配方案（每10份）
附件：上市公司最新评级情况表
上市公司最新评级情况表（2008-03-25）
序号 代 码 证券简称 最新价 评级 评级机构 标 题
1 000031 中粮地产 22.68 A 国泰君安 集团再次注入资产后竞争优势将更为突出
2 000568 泸州老窖 65.00 A 凯基证券 百年老窖酿新芳
3 000677 山东海龙 18.01 A 平安证券 估值处于安全区域
4 000789 江西水泥 11.29 A 东方证券 收购整合正一步步实施
5 000963 华东医药 15.85 A 平安证券 工业商业并进，盈利大幅提高
6 000963 华东医药 15.85 A 广发证券 医药工业和商业均衡发展，带来业绩超预期
7 600138 中青旅 30.49 A 中投证券 08年进入高速增长期，并将长期受益北京奥运
8 600170 上海建工 14.77 A 中原证券 世博建设、海外拓展是亮点，量增利薄可以接受
9 600195 中牧股份 18.20 A 中信证券 基本面仍然向好，股价明显超跌
10 600428 中远航运 31.59 A 中金证券 2007年报点评：坐看风起云涌
11 600521 华海药业 22.74 A 申银万国 专利药企业转移生产和制剂药出口驱动公司业务转型，维持
12 600521 华海药业 22.74 A 中投证券 07年符合预期，股权激励利于公司发展
13 600535 天士力 17.39 A 国信证券 看好现代中药发展前景
14 600535 天士力 17.39 A 海通证券 2008年值得看好
15 600563 法拉电子 17.39 A 国泰君安 内涵增长与外延扩张并重
16 600596 新安股份 73.97 A 凯基证券 进一步加强技术和成本优势
17 600663 陆家嘴 27.23 A 广发证券 商业地产进入收获期
18 600694 大商股份 43.69 A 中金证券 管理费用大幅增加压低07年增长，百货业发展前景仍然明朗
19 600971 恒源煤电 34.89 A 长城证券 产能扩张与所得税改革将大幅提升08年业绩
20 000488 晨鸣纸业 15.20 B 中信建投 从量变到质变的行业巨头
21 000589 黔轮胎Ａ 10.50 B 天相投顾 受益于轮胎景气周期
22 000759 武汉中百 15.10 B 中信建投 直接采购提升公司盈利能力
23 000869 张裕Ａ 77.00 B 中金证券 07年业绩回顾
24 000963 华东医药 15.85 B 兴业证券 内生性增长显著，业绩符合预期
25 000963 华东医药 15.85 B 国金证券 公司加大了营销力度
26 000963 华东医药 15.85 B 国泰君安 07年报比较亮丽
27 000999 S三九 18.42 B 兴业证券 业绩增长仍将持续，股改对价预留空间
28 002081 金螳螂 42.50 B 国泰君安 成长机制继续优化
29 600085 同仁堂 25.69 B 国信证券 偏低毛利率水平形成经营压力
30 600085 同仁堂 25.69 B 海通证券 未来总体发展趋势向好
31 600085 同仁堂 25.69 B 申银万国 成本压力较大，经营发展仍然较为缓慢，维持增持评级
32 600085 同仁堂 25.69 B 天相投顾 得益于政策扶持、受益于医改
33 600085 同仁堂 25.69 B 招商证券 08年继续恢复性平稳增长
34 600089 特变电工 23.46 B 东方证券 产能扩张待来年
35 600141 兴发集团 28.10 B 海通证券 2008年业绩有望大幅增长
36 600150 中国船舶 120.62 B 国泰君安 等待估值提升、钢价回落机会
37 600220 江苏阳光 17.05 B 东海证券 传统行业龙头涉足新能源，多晶硅有望带来09年业绩大幅增
38 600231 凌钢股份 14.26 B 国金证券 铁矿石估值带来的安全边际
39 600233 大杨创世 12.25 B 国信证券 未来20%平稳增长难以支撑目前估值
40 600428 中远航运 31.59 B 安信证券 业绩超预期，运力有待释放
41 600468 百利电气 13.50 B 国泰君安 即将做大，能否作强？
42 600521 华海药业 22.74 B 兴业证券 原料药业务压力逐渐显现，制剂转型值得期待
43 600521 华海药业 22.74 B 长江证券 少有的业绩稳定增长原料药企业
44 600521 华海药业 22.74 B 东方证券 发展前景明确
45 600521 华海药业 22.74 B 海通证券 收入快速增长可持续
46 600521 华海药业 22.74 B 招商证券 业绩符合预期，看好未来发展
47 600521 华海药业 22.74 B 中信证券 经营业绩符合预期
48 600535 天士力 17.39 B 申银万国 主业经营平稳，子公司一次性开办费拉低业绩，维持增持评
49 600535 天士力 17.39 B 天相投顾 年报显示拐点，未来值得期待
50 600535 天士力 17.39 B 中信证券 07年业绩略超预期，08年有望触底反弹
51 600563 法拉电子 17.39 B 天相投顾 受益于节能照明，进入快速发展通道
52 600607 上实医药 14.55 B 兴业证券 现有业务强劲增长，资产注入迟于预期
53 600612 中国铅笔 18.47 B 申银万国 品牌珠宝零售商的崛起
54 600631 百联股份 14.31 B 天相投顾 购物中心推动公司未来成长
55 600631 百联股份 14.31 B 申银万国 停业装修、新店摊销等制约短期业绩的释放
56 600694 大商股份 43.69 B 中信建投 公司业绩释放指日可待
57 600717 天津港 20.20 B 中信建投 散货大港地位稳固
58 600720 祁连山 9.45 B 兴业证券 计提资产减值使得业绩低于预期
59 600896 中海海盛 18.09 B 国泰君安 08年是业绩增长高点
60 600896 中海海盛 18.09 B 兴业证券 受益干散货行业景气
61 000636 风华高科 13.95 C 中金证券 年报业绩略低于预期
62 000960 锡业股份 39.31 C 兴业证券 08年业绩增长主要取决于锡价
63 002047 成霖股份 8.53 C 广发证券 着重拓展国内、欧洲业务，逐渐释放青岛基地产能
64 002148 北纬通信 36.22 C 国泰君安 SP蓄势待发，但短期大幅增长可能性小
65 600085 同仁堂 25.69 C 中信证券 经营改善尚需时间
66 600170 上海建工 14.77 C 申银万国 业绩增长符合预期，但主营毛利率继续下降
67 600460 士兰微 10.13 C 中金证券 年报业绩低于预期
68 600521 华海药业 22.74 C 中金证券 2007年业绩符合预期
69 600720 祁连山 9.45 C 平安证券 不确定因素增加，市场仍需整合
70 600597 光明乳业 12.08 D 中金证券 07年业绩回顾
71 600965 福成五丰 9.31 D 中金证券 公司业绩与行业周期均符合我们预期
备注：综合各家研究机构评级名称不一致，整理后以A、B、C、D、E分等级，若有疑义，请以研究报告原文为准。
作者：泉州股票
地址：http://www.cnruby.com/post/795/
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