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*ST 中绒(000982)：品牌与内销渠道建设任重道远
公司主营无毛绒、羊绒条、羊绒纱、羊绒衫及其他羊绒制品的生产和销售。目前年
产能分梳无毛绒800 吨、绒条300 万吨、羊绒衫80 万件。公司06、07 年的羊绒
收购量均在2000 吨以上，约占全国羊绒产量的20%，其中优质羊绒收购量占产量
的40%以上。
公司的竞争优势包括专注羊绒主业，地方政府支持，对羊绒资源的掌握，领先的羊
绒加工技术等；但同时也存在资产负债率过高，资金链脆弱，受原绒价格以及汇率
波动的影响大，投入资金开发国内市场的效果未知等风险。
公司未来的业绩增长主要来源于其在原绒市场份额的扩大以及深加工产品比重的
提高。预计公司08、09 年EPS 分别为0.37 元和0.41 元，给予08 年业绩25 倍
市盈率，目标股价9.3 元，首次覆盖给予“谨慎增持”评级。
（李质仙 张威）


作者：泉州股票
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